최근 대한민국 주식시장에서 코스피가 4,000포인트를 돌파하며 투자자들의 관심이 뜨겁습니다. 이런 상황에서 개인투자자 박두환씨가 제시한 우선주 투자 전략이 주목받고 있습니다. 그는 두산, LG화학, LG전자 등의 우선주에서 여전히 저평가 영역이 남아 있다고 분석하며, 본주 대비 50% 가까이 할인된 가격에 거래되는 우선주들의 재평가 가능성을 강조했습니다. 특히 정부의 배당 정책 변화와 상법 개정이 우선주 가치 재평가의 촉매제가 될 것이라는 전망을 내놓았습니다.
우선주 저평가 분석과 투자 기회
박두환씨는 현재 우리나라 주식시장에서 가장 명확한 저평가 영역으로 우선주를 꼽았습니다. 그가 제시한 구체적인 사례를 보면, LG화학과 LG화학 우선주는 50% 이상의 가격 차이를 보이고 있으며, 두산 역시 본주가 94만원인 반면 우선주는 50만원 수준에서 거래되고 있습니다. LG전자, SK케미칼 등도 비슷한 패턴을 보이고 있습니다. 흥미로운 점은 삼성전자 우선주의 경우입니다. 삼성전자 본주가 10만 5,000원일 때 우선주는 약 20% 정도의 디스카운트만 받고 있어, 다른 우선주들에 비해 상대적으로 저평가 폭이 작다는 분석입니다. 이는 우선주 투자 시 단순히 '우선주'라는 이유만으로 접근하는 것이 아니라, 본주 대비 할인율을 면밀히 분석해야 함을 시사합니다. 사용자들의 비평 중에는 "우선주의 저평가 여부를 본주 대비 몇 퍼센트로 봐야 하는지" 궁금해하는 의견이 있었습니다. 박두환씨의 분석을 종합하면, 40~50% 수준의 디스카운트를 받는 우선주들이 재평가 여지가 크다고 볼 수 있습니다. 특히 LG화학 우선주에 대해서는 "현재 가격이 아닌 상당히 저평가되어 있다"는 사용자 의견도 있었으며, LG엔솔의 수요 증가와 로봇사업 확대를 근거로 LG그룹 계열사들의 성장성을 긍정적으로 평가하는 시각도 존재합니다.
| 기업명 | 본주 가격 | 우선주 가격 | 디스카운트율 |
|---|---|---|---|
| 두산 | 94만원 | 50만원 | 약 47% |
| LG화학 | - | - | 50% 이상 |
| LG전자 | - | - | 약 50% |
| 삼성전자 | 10만 5,000원 | - | 약 20% |
그러나 우선주 투자에 대한 비판적 시각도 존재합니다. 한 사용자는 "주식은 시황에 맞게 대응하는 것이지, 어떤 종목이 더 간다는 말 한다는 자체가 누군가를 총알받이 만들고 고점에 매도치려고 하는 것 아니냐"는 의문을 제기했습니다. 또 다른 의견은 "상식적으로 저 말 듣고 지금 진입하는 자체가 하이리스크"라며 이미 상당히 오른 종목들에 대한 후발 진입의 위험성을 경고했습니다. 이는 투자자들이 단순히 전문가의 의견을 맹신하기보다는, 자신만의 판단 기준을 가지고 진입 시점을 신중하게 결정해야 함을 시사합니다.
배당 정책 변화와 우선주 재평가 전망
박두환씨가 우선주 투자를 강조하는 핵심 근거는 정부의 정책 변화입니다. 그는 이재명 정부에서 코스피 5,000포인트 시대를 위해 배당 소득세를 낮출 것으로 전망했습니다. 이는 단순한 예측이 아니라, 부동산 시장을 억제하고 주식 시장으로 자금을 유도하려는 정책 방향성에 근거한 분석입니다. 우선주가 그동안 저평가를 받았던 이유는 크게 두 가지입니다. 첫째, 대주주들이 기업이 벌어들인 영업 이익을 주주들과 충분히 공유하지 않았다는 점입니다. 박두환씨는 "대주주가 기업 이익을 자식 이름으로 회사 만들어 빼돌리고, 물적분할로 자회사 상장시켜 이익을 주주들과 공유하지 않았다"고 지적했습니다. 둘째, 배당 정책이 우선주 투자자들에게 충분한 메리트를 제공하지 못했다는 것입니다. 하지만 이러한 상황이 변화하고 있습니다. 상법 개정과 함께 기업들이 배당을 늘리고 자사주 매입 및 소각을 확대하는 추세입니다. 배당 소득세가 낮아지면 배당주로서의 우선주 매력이 더욱 커질 것이며, 이는 본주 대비 50% 수준의 디스카운트를 받던 우선주들의 가격 재평가로 이어질 가능성이 높습니다. 실제로 부동산 시장에서 주식 시장으로 자금이 이동하는 현상이 감지되고 있습니다. 박두환씨는 "제 주변에도 많은 부동산으로 큰 부를 이루신 분들이 주식 시장으로 넘어오고 싶어 하시고 이미 넘어오고 계세요"라고 전했습니다. 과거에는 부동산을 억제하면 돈이 갈 곳이 없었지만, 이제는 주식 시장이 그 대안으로 부상하고 있다는 것입니다. 한 사용자는 "상속세를 폐지하면 자식에게 돈 줄려는 편법이 다 없어진다. 상속세 폐지가 답이다"라는 의견을 제시했습니다. 이는 우선주 저평가 해소와는 다소 다른 맥락이지만, 자본시장의 건전성과 투명성 제고라는 측면에서 연결될 수 있는 논점입니다. 대주주들의 편법적 이익 이전 구조가 개선되고, 정당한 배당과 주주 환원이 이루어진다면, 우선주와 본주 간의 불합리한 가격 격차는 자연스럽게 해소될 것입니다. 다만 "인증은 의미 없다고 본다. 그냥 아이디어를 각자 판단해야지"라는 비판적 의견도 있습니다. 이는 투자자들이 전문가의 계좌 인증이나 과거 수익률에만 의존하지 말고, 제시된 투자 아이디어의 논리적 타당성을 스스로 검증해야 한다는 중요한 지적입니다. 운으로 돈을 번 사람과 좋은 아이디어를 가졌지만 아직 수익으로 연결되지 않은 사람을 구분하는 것도 투자자의 역량이라는 것입니다.
두산 투자 사례와 목표주가 설정 방식
박두환씨의 투자 철학을 가장 잘 보여주는 사례가 바로 두산입니다. 그는 이명박 정부 시절 대학생 때부터 두산에 투자했으며, 당시 두산은 배당주로 알려져 있었습니다. 우리나라 원전이 아랍에미리트에 첫 수출되는 쾌거가 나왔을 때 두산의 주가가 상한가 15%를 기록했고, 이것이 두산과의 인연의 시작이었습니다. 그가 두산을 발견할 수 있었던 비결은 단순합니다. "남들보다 많이 읽고 많이 생각했던 것뿐"이라는 그의 말처럼, 지속적인 정보 수집과 분석이 핵심이었습니다. 그는 가재 잡기에 비유하며 "돌을 많이 들춰봐야 한다"고 강조했습니다. 두산 안에 두산전자라는 업력 50년의 알짜 사업부가 있다는 사실을 대중들이 모르고 있을 때, 그는 이미 이를 인지하고 있었습니다. 흥미로운 점은 목표주가 설정 방식입니다. 박두환씨는 "두산 에너빌리티 9만원 돌파할 겁니다, 두산 올해 100만원 갈 겁니다"라는 식의 단정적 예측을 하지 않았습니다. 대신 "목표가를 잡아드렸고, 이게 기간이 언제 걸릴지 모른다. 난 그것을 인내하면서 기다리겠다"는 자세를 취했습니다. 실제로 불과 6개월도 안 되어 목표가에 근접했는데, 이는 기업의 성장 속도가 예상보다 빨랐기 때문입니다. 그는 기업 성장의 기울기를 45도 각도로 예상했는데, 실제로는 60~70도의 가파른 성장이 나타났고, 대중이 뒤늦게 인지하며 주가가 폭발적으로 올랐습니다. 그래서 현재 두산 에너빌리티와 두산 본주는 더 이상 저평가라고 보기 어렵다고 판단하고 매도했지만, 두산우는 여전히 보유 중입니다.
| 종목명 | 현재가 | 보유 여부 | 판단 근거 |
|---|---|---|---|
| 두산 | 94만 6,000원 | 매도 | 대중 인지, 저평가 해소 |
| 두산 에너빌리티 | 9,400원 | 매도 | 목표가 근접, 재평가 완료 |
| 두산우 | 50만 9,000원 | 보유 | 여전한 저평가 영역 |
박두환씨는 주식 투자 시 "내가 사는 이 주식의 가치가 얼마인지를 판단하는 것"이 가장 중요하다고 강조합니다. 옷을 살 때도 브랜드와 품질을 보고 10만원이 비싼지 판단하듯, 주식도 한 주의 가치를 생각하며 사야 한다는 것입니다. 그는 2년 전 2차전지 광풍 사태에서 금양의 시가총액이 11조를 넘어갔을 때, 기업의 내재 가치와 돈 버는 능력을 따져본 사람이 거의 없었다고 지적했습니다. 직장인들은 종의 마인드를 가지고 있어 "월급 많이 주고 일이 편한 곳"을 최고의 직장으로 여기지만, 주식 투자는 주인의 마인드로 해야 합니다. 사업의 장기적 변화, 세상의 변화에 맞는 기업의 구조조정과 혁신, 이런 것들이 기업의 돈 버는 능력을 결정하기 때문입니다. 그래서 "절대 일반 종업원이나 종의 마음을 가진 일반 사원들의 이야기를 들으면 안 된다"고 경고합니다. 사용자 의견 중에는 박두환씨의 과거 종목 추천을 언급하며 "이수페타시스를 올 초 3만원대에 추천했고, 6개월 만에 11만원대가 됐다"는 긍정적 평가도 있었습니다. 하지만 동시에 "판단은 본인 몫이고 남 탓은 하지 말자"는 신중한 조언도 함께 제시되었습니다. 이는 전문가의 의견을 참고하되, 최종 투자 결정과 책임은 본인에게 있다는 투자의 기본 원칙을 상기시킵니다. 박두환씨가 강조하는 또 하나의 중요한 포인트는 전문가 검증입니다. 그는 "전문가들도 계좌 인증을 해야 한다"며 자신처럼 실제 수익을 증명해야 한다고 주장합니다. 태권도를 배우러 갈 때 관장이 몇 단인지 확인하듯, 투자 조언을 하는 사람의 실력을 확인해야 한다는 것입니다. 특히 AI로 계좌 조작이 쉬운 시대에, 동영상으로 계좌 인증을 마친 전문가만 믿어야 한다고 강조합니다. 결론적으로, 현재 대한민국 주식시장에서 우선주는 여전히 매력적인 투자 기회를 제공하고 있습니다. 본주 대비 40~50% 할인된 가격, 정부의 배당 정책 변화, 상법 개정에 따른 주주 환원 확대 등이 우선주 재평가의 촉매제가 될 것으로 전망됩니다. 다만 사용자들의 비평에서 드러나듯, 이미 상당히 상승한 종목에 대한 후발 진입은 신중해야 하며, 전문가의 의견을 맹신하기보다는 스스로 판단하는 능력을 키워야 합니다. 상속세 폐지나 제도 개선을 통한 근본적 구조 변화도 함께 논의될 필요가 있습니다. 무엇보다 주식 한 주의 내재 가치를 분석하고, 주인의 마인드로 장기적 관점에서 투자하는 자세가 가장 중요합니다.
자주 묻는 질문 (FAQ)
Q. 우선주 투자 시 본주 대비 몇 퍼센트 할인율을 기준으로 저평가를 판단해야 하나요?
A. 박두환씨의 분석에 따르면 본주 대비 40~50% 수준의 디스카운트를 받는 우선주들이 재평가 여지가 큽니다. 삼성전자 우선주처럼 20% 정도만 할인된 경우는 상대적으로 저평가 폭이 작다고 볼 수 있습니다. LG화학, LG전자, 두산 등이 50% 수준의 할인을 받고 있어 투자 매력도가 높은 편입니다.
Q. 배당 소득세 인하가 우선주 투자에 어떤 영향을 미치나요?
A. 배당 소득세가 낮아지면 배당주로서 우선주의 매력이 크게 증가합니다. 현재 우선주가 저평가된 주요 이유 중 하나가 대주주들의 낮은 배당 성향이었는데, 세제 혜택이 커지면 기업들이 배당을 늘리고 자사주 매입 및 소각을 확대할 유인이 생깁니다. 이는 우선주 가격 재평가로 직접 연결될 수 있습니다.
Q. 이미 많이 오른 종목에 지금 투자해도 되나요?
A. 두산이나 두산 에너빌리티처럼 이미 목표가에 근접한 종목은 신중한 접근이 필요합니다. 박두환씨도 이들 종목은 대중이 인지하며 저평가가 해소되었다고 판단해 매도했습니다. 다만 두산우를 비롯한 일부 우선주들은 여전히 저평가 영역에 있다고 보고 있습니다. 투자 시점은 본주 대비 할인율, 기업의 성장성, 배당 정책 등을 종합적으로 분석해 스스로 판단해야 합니다.
[출처]
지금 가장 저평가된 주식 1개, 정말 많이 무섭게 오를 겁니다 / 김작가 TV